Washington — Als de maatregelen in de Amerikaanse economie blijven opwarmen, zoals in januari, zal de Federal Reserve de rentetarieven waarschijnlijk meer moeten verhogen dan al aangegeven – en ze langer moeten aanhouden – zal voorzitter Jerome Powell dinsdag waarschijnlijk waarschuwen in een getuigenis voor het Congres .
Powells eerste verschijning voor het Congres in negen maanden valt samen met recente tekenen dat de economie veerkrachtig is en de inflatie hardnekkig hoog blijft. Het afgelopen jaar heeft de Fed haar benchmarkrente in het snelste tempo in vier decennia verhoogd tot ongeveer 4,6%, het hoogste niveau in 15 jaar. Maar consumentenbestedingen, aanwerving en groei zijn nog niet bekoeld.
Verschillende Fed-functionarissen zeiden vorige week dat ze er de voorkeur aan zouden geven de beleidsrente van de Fed in december te verhogen tot boven het niveau van 5,1% als de groei en de inflatie hoog blijven. Wanneer de Fed haar beleidsrente verhoogt, worden hypotheken, autoleningen, creditcardtarieven en zakelijke leningen meestal duurder. Het is een trend die de uitgaven en de inflatie zou kunnen vertragen, maar die ook de economie in een recessie dreigt te doen belanden.
In haar twee dagen durende halfjaarlijkse getuigenis voor het Congres – Powell zal woensdag het House Financial Services Committee toespreken – zal de voorzitter van de Fed een verraderlijk pad moeten bewandelen: waarschijnlijk onder druk gezet door democraten die geloven dat steeds hogere rentetarieven de economie in recessie en Republikeinen die willen dat de Fed de rente agressief verhoogt.
De inflatie, gemeten op jaarbasis, nam af tot 6,4% ten opzichte van de piek van 9,1% in juni. Maar de vooruitgang stopte in januari: de door de Fed geprefereerde inflatiemaatstaf steeg het meest in zeven maanden van december tot januari.
Powell merkte op dat tot nu toe een groot deel van de vertraging van de inflatie het gevolg is van het openen van toeleveringsketens waardoor meer meubels, kleding, halfgeleiders en andere fysieke goederen de Amerikaanse kusten hebben bereikt. Daarentegen blijft inflatoire druk bestaan in veel sectoren van de enorme dienstensector van de economie.
Zo blijven huur- en woonlasten een belangrijke aanjager van inflatie. Tegelijkertijd stijgen de kosten van een nieuw appartement veel langzamer, een trend die de woninginflatie tegen het midden van het jaar zal temperen, zei Powell.
Maar de prijzen voor veel diensten – van hotelkamers tot kapperszaken – stijgen nog steeds snel, en er zijn weinig tekenen dat de renteverhoging van de Fed een impact zal hebben. Fed-functionarissen zeggen dat de kosten van deze diensten voornamelijk een weerspiegeling zijn van stijgende lonen en salarissen, die bedrijven vaak doorberekenen aan hun klanten in de vorm van hogere prijzen.
Als gevolg hiervan zegt het monetairbeleidsrapport van de Fed aan het Congres, dat het samen met de getuigenis van de voorzitter publiceert, dat het onderdrukken van de inflatie waarschijnlijk “zachtere arbeidsmarktomstandigheden” zal vereisen – een eufemisme voor minder vacatures en meer ontslagen.